（原标题：东吴期货投资策略早参20220920）

股指期货：

周一三大指数不竭调节，沪指险守3300点，个股呈普跌态势。两市成交额仅6653亿元，创年内新低，商场情谊低迷。但从估值和经济基本面来看，商场下行空间不大，耐烦恭候商场企稳，作风仍然是再平衡经过，操作上提议不竭平衡树立、逢低布局。

螺卷：

螺纹，热卷盘面马虎触动，场传出将对钢材践诺出口许可证处分，如果践诺，对钢材出口或有一定影响，主如若板材，因此热卷走的更弱一些。不外近期建筑钢材成交有所好转，原料走的也比拟强，本钱辅助在，预测盘面触动边幅将延续。

铁矿：

世界铁矿发运环比回落，但仍彰着低于昨年。澳洲，巴西，非主流国发运同比都有减量，因此现在铁矿供应压力并不大。另一方面，钢材需求也有所好转，当下铁水产量环比回幻灭间有限，铁矿需求有辅助。是以现在基本面下，铁矿很难趋势性下降，700近邻多单可不竭捏有。

双焦：

双焦相对偏强运行，部分焦企初始提涨100元/吨。当下焦煤供应有缓慢预期加上焦企开工高位，焦煤供需基本面较好，库存低位辅助焦煤价钱走强，短期有望不竭保管，多单提议不竭捏有。焦炭奴才焦煤高涨，厌世景象下初始提涨，也有望保捏偏强的边幅。

双硅：

硅铁产量低位耽搁，需求有所好转，供需稍稍偏紧，短期可逢低作念多。硅锰供需捏续宽松，供需基本面无上行驱动，但锰矿价钱低位回升，本钱将带动价钱出现一定高涨，短期可逢低轻仓作念多。但供需宽松的情况下，高库存不竭制约价钱上行，中期仍以逢高空念念路对待。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油先跌后涨，对好意思联储鹰派加息的预期与需求衰败精致长入，原油和其他大批商品在昨天晚间一同下降。不外随后跌势受到供应垂危辅助，一份里面申诉炫耀OPEC+8月原油产量低于其指标358万桶/日，凭证原定谈论，OPEC+在8月增产后将实足杀青减产。即使研究到俄罗斯原油产量下降，其他OPEC+成员国庞杂的供应缺口令商场对往时需求规复后供应能否跟上枯竭信心。咱们合计好意思联储加息75BP的预期在盘面中依然获取计入，柔软具体加息效果以及鲍威尔语言。

沥青：

9月第2周沥青产业数据炫耀沥青安装开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后捏续走强；出货量周度诚然也有所加多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购配景下厂库出现一定堆积。基本面角落向下，重迭本钱端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需提防风险戒指，柔软后期出货量变化。

LPG：

盘面短期随原油回落国内现货相对坚挺下基差再度转正，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端禁锢价钱上行。燃气浪费季节性增长初现，但节拍偏缓，PDH新增投产对价钱酿成底部辅助。捏续柔软多PG空原油策略。

PTA：

周一伴跟着布伦特原油和WTI原油价钱的跳水，PTA本钱端辅助突破，收盘价5486（-3.2%/5668）。昨日原油价钱呈现深V走势，在夜盘触底反弹，PTA价钱随之也呈现反弹趋势，短期PTA价钱受原油价钱影响波动很大，这亦然短期主要风险点之一。PX/PTA开工齐有回升，海南真金不怕火葬一套66万吨安装泊车覆按谈论延后，一套100万吨安装谈论9月底近邻泊车覆按，预测11月下旬傍边重启。需求端改善力度有限，主要矛盾点照旧在供给。策略提议：短期触动保捏不雅望不雅望，中长久逢高空TA01合约。

PVC：

供应端国内开工彰着回升，需求端结尾开工负荷环比走强，但订单改善不太彰着。国际价钱彰着下降，国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱保管低位，PVC坐褥利润举座还在厌世景象，氯碱空洞利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以马虎触动为主，短期难有大跌，进一步下降需要看到需求转弱导致上游库存大幅积蓄。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量减仓下降0.92%，报收2695元/吨。夜盘大幅下降2.51%，报收2680元/吨。音信面上，东南亚一套85万吨/年甲醇安装泊车覆按，好意思国一套170万吨/年甲醇安装谈论近两日重启规复，内蒙古久泰200万吨/年甲醇安装预测将在9月底投产。山东、宁夏等地区有覆按甲醇安装重启，新增投产预期重迭前期覆按安装重启，供应角落压力陡增。甲醇制烯烃安装变化不大，但听闻江苏某MTO安装有所降负，主力下贱需求的弘扬受安装利润影响较大，后期需捏续柔软其运劳动态。部分传统下贱参加浪费旺季，但局部地区受疫情影响需求规复速率相对较慢，因此短期传统下贱需求辅助一般。商场煤资源依旧偏紧，煤炭价钱稳中偏强，本钱端仍有辅助。供应徐徐总结和新增产能投放的压力缓缓线路，MTO安装利润欠安的负响应也初现苗头，重迭好意思联储本周或激进加息，商品氛围偏空，甲醇主力合约预测将高位承压运行。单边操作提议多单逢高减捏为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可短期作念扩大，01-05逢低正套为主。

4.有色金属

沪铜：

商场柔软好意思联储加息幅度，铜价触动。周一伦铜收跌0.48%；沪铜主力10合约日盘收涨0.53%，夜盘收跌0.02%。商场消化了9月20-21日好意思联储议息会议后晓示至少加息75个基点的可能性，联邦基金利率期货走势炫耀加息100个基点的可能性为15%。中国公布的8月信济数据炫耀基建投资、浪费回升，预测将拉动需求环比改善。但房地产商场不竭疲弱。国度发改委：正在加速询查鼓舞出台战略举措，促进浪费加速复苏。国内浪费旺季下贱逢低采购意愿强，但现货高升水禁锢交投。本周参加长单委用周期，且国庆节前有备货需求，预测现货商场将保管供应紧俏景象。操作上暂先不雅望。

沪铝：

9月19日沪铝主力合约日盘收跌0.13%，夜盘收涨0.13%；LME收跌1.49%。川渝地区停产的产能全面规复仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需边幅或转为紧平衡。需求端，浪费或有环比改善，但不足往年同期水平，铝锭社库累库。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的辅助，预测短期内铝价保管触动偏多，区间操四肢主。中长久看铝价仍有供应小幅多余的预期，需捏续柔软云南降负荷减产对平衡表的影响。

沪锌：

9月19日沪锌主力2210合约跌0.37%，报24480，夜盘涨0.18%，报24650元/吨，LME锌涨0.24%，报3162.0好意思元/吨。弱浪费重迭供应加多预期，偏紧边幅将徐徐缓解，好意思联储保管鹰派加息立场不变，宏不雅面再度承压，可是现在极低的社会库存重迭价钱的高back结构，使得锌价下降不畅，底部仍存辅助，预测锌价保管宽幅触动。

沪铅：

9月19日沪铅主力2210合约跌0.73%，报14875，夜盘涨0.20%，报14900元/吨，LME铅跌0.16%，报1882.0好意思元/吨。再生铅企业覆按加多，同期覆按完成企业暂未研究复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄消开工稳于高位，现在原再价差处于低位，底部辅助进一步加强，沪铅或探底回升，不错适应研究逢低作念多。

油脂：

隔夜CBOT大豆小幅反弹收涨，但好意思豆油下降。收盘后USDA作物孕育申诉炫耀，好意思豆孕育优良率为55%，较前一周下滑1个百分点，也低于商场预期的56%。现在油脂商场偏利空，宏不雅面面对好意思联储加息的压力，基本面马来西亚棕榈油9月份仍有望不竭增产，以及阿根廷践诺优惠汇率后对大豆出口商场的冲击。不外好意思豆的减产预期仍然对价钱有一定辅助。预测近期油脂仍然保管触动走弱的趋势，操作上不竭经受逢高作念空的策略。

鸡蛋：

中秋事后商场需求参加淡季，结尾浪费低迷，蛋价孤高位回落，但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势，重迭饲料本钱捏续高位运行，对现货酿成故意辅助，从期货角度看，现在主力01合约较现货仍保捏较大贴水，后期一朝现货企稳反弹，预测盘面将朝上建立贴水，提议逢回调作念多JD2301合约。

生猪：

中秋节后,结尾需求转差,屠企宰杀量下滑彰着,重迭近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供沟通等战略面影响,猪价承压，但商场对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又酿成了托底作用，咱们预测猪价短期将呈现高位触动的走势，从中长久的角度看，四季度供应增量有限重迭需求旺季莅临将对猪价酿成新的提振，操作上提议窜改作念多LH2211、LH2301合约。

苹果：

昨日盘面偏弱触动，收盘于8412元/吨，涨幅-1.08%。昨日早熟富士红将军供应参加后期，上量仍然较多，供应高于商场预期，质地和价钱同落。冷库老富士价钱举座踏实，蓬莱地区出现小幅下滑。产量和质所在面，凭证机构初门径研，现在来看新产季苹果优果率高于昨年，山东晚熟富士果面质地同比昨年较好，但不足商场预期，牟平、威海等地果面存在一些问题，西部地区质地精致；果个方面：局部存在大小果问题。昨日胶东半岛有大风天气，局部有落果表象，柔软影响范围和进程。

昨日红枣保管区间触动，收于12085元/吨，涨幅-0.98%。现在新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存辅助。旧枣现货余货诚然同比减少，但在新枣下树前供应仍然迷漫，现货价钱枯竭高涨能源，现货商场关于高价枣下贱说合才调也莫得信心，价钱高涨存在一定阻力。昨日阿克苏产区预告有雷电天气，柔软具体是否有影响。

昨日花生盘面较上周五收盘价10372元/吨跳开166元/吨，盘中高位运行，收涨于10626元/吨，涨幅2.33%。本年新作花生减产基本为定局，现在产地麦茬花生尚未网络上市，春地膜花生举座供应量有限，农户挺价惜售情谊浓厚，继开封龙大入市收购后，9月17日鲁花部分分厂也初始高价入市收购新米提振商场情谊，周末现货价钱贯穿偏强，带动昨日盘面跳开高位运行。短期商场供需偏紧，油厂入市收购提振行情，盘面预测仍然奴才现货价钱偏强运行。接下来不竭柔软油厂收购策略变化及麦茬花生上量和走货情况。策略上保管短线作念多。