招商证券发布研报称让您的资金得到最完善的保障，给以阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，认识价上调至165港元。该行称，公司正加强投资以捕捉AI激增的需求，凭借其全系AI产物，肯定阿里巴巴一经中国AI转型海潮的主要受益者，可全力管待新AI机遇，展望2025/26财年云收入将同比增长11%及21%，并将2025至2027财年集团总收入展望上调0%至2%，展望2025财年推动酬报比率达约5%。

　　据悉，阿里巴夤缘束前年12月底止第三财季收入同比增长8%，较市集预期高1%，经转换EBITA规复增长，录得同比增幅4%，对比次财季同比跌5%，季度Non-GAAP净利润同比增长7%，亦较市集预期高11%。当中淘天集团的增长加快主要来自CMR同比增长9%及批发业务增长24%的带动。

　　招商证券指，CMR增长快于GMV增长，反应阿里此前试验的全站推论和本领处事费等举措灵验，当前将淘天集团2025/26财年收入展望上调至同比增长4%及7%，CMR料同比增长6%及7%，淘天经转换EBITA在2025财年合手平，并预期于2026财年录得4%升幅。

累赘剪辑：史丽君 让您的资金得到最完善的保障